O dinheiro institucional é uma ameaça à viabilidade de longo prazo da criptografia?
Os mercados de criptografia em 2017 foram dominados pela corrida do ouro iniciada por investidores de varejo otimistas e a corrida do bitcoin para quase US $ 20.000. 2018, infelizmente, trouxe as avaliações das criptomoedas de volta à realidade e esfriou um pouco o sentimento do mercado de varejo. Isso deixou o setor com uma questão real sobre o que o futuro reserva, e dúvidas sobre a viabilidade a longo prazo dos criptógrafos.
Com o primeiro semestre de 2018 chegando ao fim, especialistas financeiros e observadores da indústria notaram que o interesse na negociação de criptomoedas está aumentando. Por enquanto, a maioria dos investidores institucionais ainda está mergulhando os pés na água, embora alguns já tenham uma exposição significativa aos mercados. À medida que o ambiente regulatório continua a melhorar para o mercado mais amplo de criptomoedas, o dinheiro institucional está fadado a inundar o mercado.
A verdadeira questão, entretanto, é se isso é bom ou ruim para criptomoedas. Para alguns, o investimento institucional é uma força estabilizadora que reduzirá a volatilidade geral que definiu a negociação de criptografia até este ponto. Para outros, pode levar a uma maior centralização, à medida que os principais bancos detêm participações nas moedas maiores. Para esses especialistas do setor, o dinheiro institucional traz o risco de abandonar a visão dos criadores da criptomoeda. Embora ainda seja muito cedo para dizer, existem alguns indicadores quanto ao impacto da entrada de investidores institucionais em criptomoedas.
Um influxo de capital e crescimento sustentável
Para muitos observadores externos, o dinheiro institucional não é uma ameaça às criptomoedas – é a única maneira de atingir seu potencial máximo. Após a capitalização de todo o ecossistema da criptomoeda atingiu quase US $ 1 trilhão em valor (atingindo o máximo de $ 800 bilhões) durante janeiro, os preços recuaram substancialmente, apagando mais de 70% de sua valorização mais alta antes de se recuperar. O furor que elevou os preços foi impulsionado principalmente por um aumento maciço no número de investidores de varejo que ingressaram no mercado.
Na maioria dos casos, os investidores institucionais hesitaram em entrar no mercado antes devido às perspectivas regulatórias incertas e à enorme volatilidade à qual as criptomoedas se tornaram associadas. No entanto, o sentimento positivo crescente entre os reguladores e a recente estabilização do bitcoin criou uma abertura para o fluxo de dinheiro institucional, algo que muitos especialistas da indústria dizem que é muito necessário. Além disso, a introdução de instrumentos de rastreamento de criptomoedas, como o contrato futuro de bitcoin do CME Group, tornou mais fácil para os participantes institucionais permanecerem em conformidade com os reguladores.
Para esses observadores, eventos como a SEC revisando a possibilidade de listar bitcoin ETFs na Bolsa de Valores de Nova York, George Soros permitindo que seu fundo de investimento entre no mercado de criptografia e os rumores em torno da entrada pendente da Goldman Sachs no ecossistema todos apontam para uma mudança positiva em toda a indústria de criptografia. Um dos principais motivos pelos quais o investimento institucional tem sido tão esporádico é a falta de liquidez e a segurança irregular que o atual ecossistema de câmbio oferece.
Espera-se que 147 novos fundos de criptografia sejam lançados em 2018, e embora o total atual de fundos administrados em criptografia seja uma pequena fração da maioria dos investidores institucionais, essa tendência deve mudar em breve. Esse influxo de interesses institucionais também deve trazer estabilidade aos preços. Para atrair baleias institucionais para essas oportunidades abundantes, as criptomoedas terão que ser significativamente mais regulamentadas, o que, esperançosamente, reduzirá gradualmente a enorme volatilidade comumente associada ao mercado.
Muito dinheiro faz mais baleias
Mesmo assim, uma grande inundação de dinheiro institucional de algumas fontes poderia criar mais baleias que detêm grandes participações nas criptomoedas mais valiosas. Já existem sérias preocupações de que usuários com grandes acervos de criptografia pode facilmente manipular ou distorcer os preços. Embora os bancos e fundos de hedge sejam significativamente mais restritos em sua capacidade de realmente manipular os mercados, a atual falta de regulamentação significa que as maiores carteiras geram uma influência desproporcional nos preços de criptografia..
Além disso, essa entrada em grande escala no mercado sem dúvida atrairá a atenção dos reguladores em todo o mundo e acelerará a criação de uma estrutura regulatória. Isso, por sua vez, poderia criar uma situação que centraliza a autoridade e diverge da visão original do bitcoin – e de outras criptomoedas – de redes ponto a ponto descentralizadas. Esses temores não são totalmente infundados, mas a situação atual ainda não deu certo. Independentemente disso, adicionar mais baleias com interesses concorrentes também pode ter um efeito adverso e reduzir o crescimento dos preços.
Dinheiro institucional é bom – por enquanto
No final das contas, o mercado de criptografia poderia se beneficiar muito de um influxo de investimento institucional, pelo menos no curto prazo. Os influxos de capital e liquidez, bem como o necessário reenquadramento das bolsas que virão com requisitos de maior transparência, irão empurrar o mercado ainda mais. Além disso, um aumento na regulamentação também pode se revelar uma força estabilizadora dos preços, embora esse fator possa ser uma característica negativa no longo prazo. No entanto, a entrada de dinheiro institucional parece inevitável, potencialmente empurrando o bitcoin e todo o mercado de criptomoedas para o próximo grande marco em 2018.