什么是STO？它将取代ICO吗？

2018年是ICO的一年。您所看到的任何地方，加密货币和区块链公司都在推出新代币。 ICO市场在2019年略有放缓。但是，有一种新的加密货币筹集方法： 安全令牌提供.

什么是安全令牌产品，它与ICO有何不同?

什么是安全令牌产品?

安全令牌产品是一种从外部可交易资产中获取价值的加密货币资产。任何通过Howey测试的加密令牌（稍后将对此进行详细介绍）都被视为安全令牌。.

此外，这些令牌被美国证券交易委员会（SEC）视为证券，可以利用该身份附带的某些豁免。另一方面，它们受到SEC的严格监控和监管.

STO必须在开始向公众出售代币之前在SEC进行注册。这是SEC在疯狂的加密货币投资和创业市场上增加一些监管的一种方式。但是，这不是强制性的，加密货币初创公司和区块链公司可以随意进行筹款活动（当然，在法律范围内）.

ICO和STO提供的投资回报是根本不同的。在加密世界中，有两种类型的令牌：

效用： 您会收到实用程序令牌，以换取投资ICO。实用程序令牌可确认您可以使用该平台，无论使用哪种平台。您的令牌实质上就是门票的价格。一些平台和区块链可能会为投资提供额外的好处.
安全： 您会收到一个安全令牌，以换取投资STO。安全令牌本质上是加密创业公司或区块链项目中的份额.

那么，安全令牌是一种加密货币令牌，它为投资者提供了获得业务利润的份额或业务中的股份的机会。另外，请注意，没有实用程序令牌的快速定义。这是进入通用加密词库的术语.

也有其他重大差异。要持有STO，公司必须在SEC进行注册。注册要求公司提供公司目的的详细描述，安全令牌的描述，公司管理结构的详细信息以及由独立会计师审核的一系列财务报表.

在美国注册后，安全令牌必须遵守美国证券交易委员会（SEC）的几项法规，包括：

但是，美国证券交易委员会尚未批准A + STO条例，该条例将除机构投资者之外的所有投资者排除在外（至少在美国是这样）。法规A + STO获批后，您将可以在同一天投资和交易代币，这与ICO不同，在ICO中，您必须等待数周才能使代币到达交易所。那就是监管的好处付诸实践的地方.

Howey检验用于确定非传统资产是否为证券。该名称源于1946年最高法院的一项裁决：SEC诉W.J. Howey Co.

最初的诉讼涉及佛罗里达的Howey公司，该公司经营着一个大型柑橘农场。当Howey Co决定将其一半土地出租以“为额外的开发项目提供资金”时，提出了一个问题，即该土地本身是否可以被视为安全资产。.

土地上的投资者没有“照料和种植柑桔树所需的知识，技能和设备”，但他们希望获得投资回报。投机者在假设有人将自己的股份卖出的情况下对土地出售进行了投资，他们会看到投资回报.

最高法院裁定，由于投资者仅在土地上看到了价值，而其他人仍在继续工作，因此这是一项投资合同，而不是土地出让。 Howey Co应该已经在SEC上注册了投资合同。由于他们没有这样做，因此违反了投资法.

Howey测试特别适用于加密货币。随着加密货币空间的持续增长，SEC希望确定并定义加密货币的限制及其与安全投资的关系。如果SEC认为预期的加密令牌是安全令牌，则必须遵守SEC法规。或者，它一定时期内不得向美国投资者出售任何代币。（这就是为什么许多ICO和加密项目在美国不开展业务的原因。）

SEC介入以规范和限制STO可以正式提供的服务对投资者而言是一大利好.

ICO蓬勃发展的开放市场令人瞩目，有些人会质疑去中心化融资系统的真实愿景。由于缺乏监督，一些项目无需监管即可产生数亿美元的投资。但是，许多ICO投资者想要的是大规模的投资转折。一旦ICO代币进入一些大型交易所，投资利润率就会飙升.

STO并没有消除这种潜力。至少不是全部。受监管的STO投资市场将吸引更多机构投资者，进而将更多资金注入加密生态系统以帮助其蓬勃发展。从理论上讲，STO还会削减在ICO市场上掠夺的第三方，希望进一步减少价格操纵和其他欺诈性投资做法.

在短期内，绝对不是。进入STO的壁垒使其对于绝大多数新的加密货币项目没有吸引力。当不加管制的ICO成功可见时，为什么人为地限制投资潜力.

未来，STO很有可能会与ICO保持平价，特别是如果加密货币和区块链技术像现在这样继续发展的话.

SEC和其他监管机构的参与总是会引起意见分歧。对于某些人来说，轻量级的监督是受欢迎的。不需要每个新令牌都成为STO；那样就行不通了，而SEC知道.

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