Crypto-verwarring: waarom verplaatst goed nieuws de markt niet?

In de afgelopen maanden hebben belangrijke aankondigingen van instellingen, toezichthouders en technologische innovators het publiek hernieuwd optimisme gegeven over de toekomst van blockchain, en toch heeft de cryptocurrency-markt lethargisch gereageerd – of helemaal niet. Goed nieuws beweegt de markt niet langer zoals het ooit deed, hoewel bitcoin en andere cryptocurrencies er historisch gevoelig voor zijn geweest. Als nieuwere activaklasse heeft cryptocurrency altijd een onvoorspelbare kwaliteit gehad omdat niemand wist wat voor toekomst het zou hebben, maar deze status-quo verandert snel.

Zoals cryptoveteranen graag zeggen, helpt het om ‘uit te zoomen’ en in bredere termen na te denken over wat er nu anders is dan een jaar geleden. De institutionele steun is dramatisch toegenomen, zowel van banken als van de particuliere sector in de vorm van investeringen, partnerschappen, ontwikkeling en variëteit aan activa. Individuele ontwikkelaars komen massaal aan boord, en Consensys schat dat Ethereum dat wel heeft meer dan 250.000 van hen momenteel.

De overweldigende ondersteuning voor blockchain en cryptocurrencies als nutsbedrijven heeft echter het tegenovergestelde effect op de prijs gehad. Dit kan een gevolg zijn van institutionele steun, hoewel velen dachten dat grotere entiteiten die toetraden tot de markt de prijs van bitcoin en anderen zouden doen stijgen. Dit is helaas niet zo. Veel van de positief scheve aankondigingen van het afgelopen jaar over uitwisselingen, zoals CME en CBOE noteren bitcoin-futures en zijn eigenlijk bearish signalen voor langetermijncrypto-houders.

Met een grotere verscheidenheid aan en investeringen in derivaten, is het effect een gevestigde markt waar volatiliteit niet langer de modus operandi is. Hedgefondsen en andere algoritmisch ondersteunde beleggingsinstellingen hebben de prijs van bitcoin in wezen onderdrukt omdat ze niet alleen long gaan, maar ook short gaan in crypto’s. Hun deelname zit niet in de onderliggende waarde, en zelfs als ze bitcoin in bulk kochten via diensten zoals Coinbase Custody, hun algoritmen kunnen enorm veel geld verdienen door deze jonge markt binnen bereik te houden.

Het is in deze omstandigheden dat een gemiddelde cryptocurrency-handelaar zich bevindt: het ‘uiteinde van een cryptobubbel’, per oprichter van Ethereum Vitalik Buterin. De rijping van blockchain vindt plaats op een omstreden moment voor zijn financiële component – munten en tokens. Het is dan ook niet verwonderlijk dat zelfs het meest positieve nieuws, temidden van een snelle deflatie, weinig opbeurend effect heeft gehad.

Groot recent nieuws in Bitcoin bestuderen

De bovenstaande factoren dragen bij aan het idee dat als de markt nu niet volledig wordt gecontroleerd door grote entiteiten, de waarde ervan volledig losstaat van enig nieuws over de onderliggende technologie of zelfs cryptocurrency zelf. Enkele van het grootste nieuws in jaren – gebeurtenissen die in een bullmarkt betrouwbaar aanzienlijke pieken zouden hebben gekend – worden vrijwel genegeerd.

Neem de recente gezamenlijke aankondiging op 3 augustus door Microsoft, Starbucks en eigenaar van de New York Stock Exchange ICE (Intercontinental Exchange) om Bakkt te lanceren—Een wereldwijd ecosysteem voor digitale activa en betalingen. Bakkt is de echte manifestatie van blockchain en bitcoin’s grootste gedeelde pipedream: een betalingssysteem dat uitwisselbaar is met echte applicaties (om te beginnen Starbucks en Microsoft-producten) en ondersteuning voor bitcoin zelf. Het nieuws registreerde zich helemaal niet in de hitlijsten, die een neerwaartse trend bleven vertonen nadat de weerstand rond $ 8k niet was gebroken.

Een andere bemoedigende aankondiging werd eerder gedaan aan die van ICE en zijn twee zakelijke partners, en deze kwam uit de publieke sector in plaats van uit de private sector. De vraag naar de precieze definitie van Bitcoin en Ethereum in de financiële wereld is al een tijdje aan de orde, maar de SEC gaf een indicatie in juni dat ze geen van beide als effecten zullen classificeren. Dit stelt hen effectief vrij van regelgeving en had een vurig bullish signaal moeten zijn.

In de voorbeelden van Bakkt en SEC waren de marktkrachten na de zeepbel voldoende om elk optimisme over de prijs van de getroffen activa weg te nemen. Dit was ook het geval met de toenemende mogelijkheid van een Bitcoin ETF. Bitcoin op de beurs verhandelde fondsen zijn voorgesteld door veel institutionele entiteiten, zoals VanEck en SolidX, maar de De beslissing van SEC werd uiteindelijk uitgesteld tot december. Een Bitcoin ETF zou potentieel gunstig zijn voor de prijs, aangezien deze in Bitcoin zelf zou worden verrekend. Het uitstellen van haar beslissing door de SEC is ook potentieel optimistisch, omdat het betekent dat het resultaat van deze voorstellen nog geen uitgemaakte zaak is, hoewel velen denken dat dit wel zo is. slechts een kwestie van tijd voordat de ETF arriveert.

Schatten op basis van eerdere bubbels

In termen van eerdere bubbels op de cryptocurrency-markt, waarvan sommige met bijna 90% zijn gedaald, zoals in het geval van november 2013 tot januari 2014 met -87%, kan het zijn dat de huidige marktcyclus zich volledig moet uitspelen in de dezelfde verhoudingen alvorens terug te keren naar het gemiddelde. Anticiperend op een even sterke daling van $ 19.200, kan de werkelijke bodem ergens tussen $ 2.500 en $ 4.800 liggen, afhankelijk van iemands bron van analyse. Zelfs grote namen in de sector, zoals BitMEX-CEO Arthur Hayes, wiens nettowaarde is gekoppeld aan de waarde van cryptocurrency, hebben gegeven vergelijkbare schattingen.

Of de markt opnieuw een punt zal bereiken waarop vrolijk nieuws de prijs van cryptocurrency verhoogt, of waar de manipulatoren dit toestaan, het is nog onduidelijk. Als een Bitcoin ETF wordt goedgekeurd terwijl Bitcoin procentueel in zijn klassieke bodem na de bubbel zit, kan dit een aanzienlijke prijsgebeurtenis veroorzaken, maar dit is nog steeds grotendeels speculatief. Beleggers moeten in plaats daarvan hoop putten uit het feit dat Bitcoin en andere cryptocurrencies een onbeperkt voor- en nadeel hebben, waardoor de ruimte snel opraakt. Crypto en blockchain maken al deel uit van de wereld en zullen dat ook blijven, wat het beste nieuws van allemaal zou moeten zijn.